摘要：環烯烴共聚物和環烯烴聚合物(COC/COP)是性能優異的光學新材料，廣泛應用于電子、光學、能源、精密加工等領域。隨著下游應用的不斷拓展，COC/COP市場發展前景廣闊。本文結合COC/COP的性能應用，重點分析我國COC/COP行業發展現狀。

COC/COP是降冰片烯自聚或與其他烯烴共聚的一系列高分子產品，由于其生產技術在降冰片烯的制備和控制聚合的過程中存在較大難點，導致我國COC/COP行業工業化生產長期處于空白狀態。近年來，隨著我國研發投入的加大以及科學技術的進步，COC/COP逐漸打破國外壟斷，實現由0到1 的突破。目前來看，加快COC/COP產業化進程，仍然是高端聚烯烴行業發展重點。

與透明度較低的傳統聚烯烴相比，COC/COP性能優異

與透明度較低的傳統聚烯烴相比，COC/COP具有高耐熱性、高透明性，并且具有非結晶性和結晶性聚合物共同的性能優勢，如吸水性、光學特征、生物相容性高、電氣特征強等。由于COC/COP具有易成型的性能，可在大多數的高性能熱成型設備上成型，促使COC/COP成為泡罩包裝和鋁塑復合材料的良好替代品。同時，與聚氯乙烯相比，COC/COP不僅可以作為高阻濕、熱成型的良好材料，而且產品穩定性好，對環境無污染，屬于環境友好型材料。與聚乙烯和聚丙烯相比，COC/COP屬于非晶態、模量較高的高透明聚合物。

表1 COC/COP性能特點概括

（資料來源：公開資料整理）

COC/COP市場空間廣闊，預計到明年COC/COP市場空間或將突破百億元

作為一種高性能材料，COC/COP廣泛應用于高端藥品包裝材料、醫學用光學部件和鏡頭、鏡片、屏幕等光學領域。目前來看，以COC/COP為原料的塑料鏡片是主流手機攝像頭的重要組成部分，此外，在各類屏幕以及高端應用領域，均采用COC/COP制成的膜材料。隨著手機屏幕以及鏡頭應用的不斷拓展，COC/COP市場空間廣闊，預計到明年COC/COP市場空間或將突破百億元。受益于手機攝像頭三攝的加速擴張和四射攝像頭的起步發展，國內鏡頭鏡片數量有望快速增長，到2020年，鏡片需求量將突破200億片。按照單片材料價值量在0.4-0.8元預測，單片材料價值量或將突破百億量級。此外，在顯示面板用膜領域，COP/COP膜材料可部分取代TAC 膜，COP/COP膜材料用量有望顯著增長。目前來看，TAC 膜用量在10 億平以上，假設被COC/COP取代的比例在20%-30%之間，按照單平價格在10-30元之間預測，COC/COP市場空間將突破50億元。

圖1 我國手機廠商不同像素攝像頭占比情況

（資料來源：中信證券研究部，五度易鏈行研整理）

國內COC/COP光學材料已經在路上，未來可期

長久以來，我國COC/COP市場主要被國外巨頭公司壟斷，所需產品基本依賴進口。全球范圍來看，日本是COC/COP主要供應地，主要生產企業有日本瑞翁(Zeonex)、日本三井(APEL)、日本寶理(TOPAS)等。 近年來，隨著我國不斷加大COC/COP的研發力度以及自主研發能力的提升，我國部分企業已經具備COC/COP產業化潛力，例如阿科力等企業目前逐步布局透明光學材料市場，公司已經完成年產5000噸COC/COP產品的試生產驗收和項目設備建設。整體來看，COC/COP市場關注度較高，我國COC/COP新材料領域已經在路上，未來國產替代空間較大，未來可期。

結語

COC/COP是性能優異的光學新材料，廣泛應用于高端藥品包裝材料、醫學用光學部件和鏡頭、鏡片、屏幕等光學領域。隨著手機屏幕以及鏡頭應用的不斷拓展，COC/COP市場空間廣闊，預計到明年COC/COP市場空間或將突破百億元。長久以來，我國COC/COP市場主要被國外巨頭公司壟斷，所需產品基本依賴進口。近年來，隨著我國不斷加大COC/COP的研發力度以及自主研發能力的提升，我國部分企業已經具備COC/COP產業化潛力。整體來看，COC/COP市場關注度較高，我國COC/COP新材料領域已經在路上，未來國產替代空間較大，未來可期。